Da die Kupferpreise angesichts der starken globalen Nachfrage weiterhin neue Rekordhöhen erreichen und Anfang Januar die Marke von 13,300 US-Dollar pro Tonne überschritten haben, … S & P Global Inc. (NYSE: SPGIEine Studie hat auf das wachsende Risiko eines erheblichen Finanzierungsengpasses hingewiesen.
Der am Donnerstag veröffentlichte Bericht mit dem Titel „Kupfer im Zeitalter der KI: Die Herausforderungen der Elektrifizierung“ prognostiziert einen Anstieg der Kupfernachfrage um 50 Prozent auf 42 Millionen Tonnen bis 2040. Das Angebot soll laut Bericht im Jahr 2030 seinen Höhepunkt bei 33 Millionen Tonnen erreichen, bevor es wieder zurückgeht, was zu einem erheblichen Defizit von 10 Millionen Tonnen führen wird, was etwa 25 Prozent des voraussichtlichen Bedarfs entspricht.
S&P Global hat mehrere entscheidende Treiber für diese Nachfragebeschleunigung identifiziert, wobei die Elektrifizierung eine zentrale Rolle spielt. Traditionelle Wirtschaftssektoren wie das Baugewerbe und die Haushaltsgeräteindustrie werden bis 2040 voraussichtlich 23 Mio. Tonnen bzw. 53 Prozent der Gesamtnachfrage ausmachen. Gleichzeitig werden Anwendungen der Energiewende – darunter Elektrofahrzeuge, erneuerbare Energien und der Ausbau der Stromnetze – voraussichtlich mehr als 7 Mio. Tonnen beitragen und ihren Gesamtbedarf auf 15.7 Mio. Tonnen erhöhen.
Neuere Faktoren verstärken den Druck zusätzlich. Die Kapazität der KI-Infrastruktur und der Rechenzentren könnte sich voraussichtlich auf 550 Gigawatt verdreifachen und dadurch potenziell 2 bis 3 Millionen Tonnen Kupfer benötigen. Für den KI-bezogenen Bedarf wird im Basisszenario bis 2040 mit zusätzlichen 170 Gigawatt Kapazität gerechnet. Der Kupferverbrauch in Rechenzentren liegt typischerweise zwischen 30 und 40 Tonnen pro Megawatt, wobei chinesische Hyperscaler aufgrund redundanter Systemdesigns sogar bis zu 47 Tonnen pro Megawatt erreichen.
Kupfer erreicht neues Allzeithoch inmitten von Angebotsengpässen und starker Nachfrage aus den Bereichen KI/Rechenzentren und erneuerbare Energien. Der langfristige Aufwärtstrend bleibt nach dem Ausbruch intakt – nächster Kurs liegt bei 6 US-Dollar pro Pfund! #Kupfer #Waren pic.twitter.com/I9ehcotVKF
— Nfoz (@N_fozz) 8. Januar 2026
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Robotertechnologie erweist sich als neuer Treiber
Humanoide Roboter erweisen sich als potenzieller Unsicherheitsfaktor; der Einsatz von einer Milliarde Einheiten könnte jährlich bis zu 1.6 Millionen Tonnen an Energie erfordern. Darüber hinaus könnten sich die Verteidigungsausgaben auf 6 Billionen US-Dollar verdoppeln, was potenziell zusätzliche 1 bis 2 Millionen Tonnen Energie bedeuten würde.
Auch die Herausforderungen auf der Angebotsseite werden im Bericht deutlich hervorgehoben. So wird darauf hingewiesen, dass die Erzgehalte in Südamerika seit dem Jahr 2000 von 1.3 Prozent auf 0.7 Prozent gesunken sind. Dies hat zu einem Anstieg der Grenzkosten um 37 Prozent beigetragen, verschärft durch die reduzierten Explorationsausgaben von nur noch 3.3 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025, der Hälfte des Niveaus vom Höchststand im Jahr 2012.
Ohne substanzielle neue Investitionen könnte die Primärproduktion aus dem Bergbau bis 2040 auf 22 Mio. Tonnen sinken, selbst wenn die Recyclingbemühungen die Fördermenge auf 10 Mio. Tonnen verdoppeln, was immer noch nur 25 Prozent des Bedarfs decken würde.
Zu den weiteren Hürden zählen die langen Entwicklungszeiten von 17 Jahren für die Minen, die starke geopolitische Konzentration, wobei China 40 bis 66 Prozent der Raffineriekapazität kontrolliert, und die begrenzten Möglichkeiten zur Substitution aufgrund der überlegenen elektrischen Leitfähigkeit von Kupfer gegenüber Alternativen wie Aluminium.
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— Robert Friedland (@robert_ivanhoe) 9. Januar 2026
Große Bergbauunternehmen werden voraussichtlich erhebliche Gewinne erzielen.
Mehrere börsennotierte Unternehmen, darunter führende Bergbauunternehmen wie beispielsweise Freeport-McMoRan Inc (NYSE: FCX), BHP Group Ltd. (NYSE: BHP) (LON: BHP), Und Rio Tinto Group (NYSE: RIO) (FRA: CRA1Unternehmen mit riesigen Reserven und leistungsstarken Betrieben wie der Grasberg-Mine von Freeport, die jährlich über 1 Mio. Tonnen produziert, können dank dieser Ressourcen von anhaltend hohen Preisen durch verbesserte Margen und beschleunigte Expansionsprojekte profitieren.
Ebenso Southern Copper Corp. (NYSE: SCCO) (FRA: PCU) und Teck Resources Ltd. (TSE: TECK.B) (TSE: TECK.A) (NYSE: TECK) sind mit Brownfield-Entwicklungen in Amerika gut aufgestellt, die die Produktion angesichts der anhaltenden Defizite steigern könnten und potenziell ein Umsatzwachstum von 20 bis 30 Prozent bewirken könnten, wenn die Preise über 10,000 US-Dollar pro Tonne bleiben.
Die Studie von S&P Global deckt sich weitgehend mit anderen aktuellen Analysen zur KI-getriebenen Kupfernachfrage und spiegelt die Prognosen von Reuters wider, die einen Anstieg um 50 Prozent bis 2040 vorhersagen, sowie den Fokus von Seeking Alpha, der Rechenzentren als notwendigen Faktor für einen Anstieg des globalen Angebots um 10 Prozent sieht. Beide Studien betonen die Bedeutung der Robotik als unsicheren, aber wirkungsvollen Faktor und die anhaltenden Herausforderungen durch Angebotsengpässe im Zusammenhang mit der Elektrifizierung.
Insgesamt bekräftigen diese Berichte den Konsens, dass die rasche Ausbreitung von KI-Technologien ohne größere neue Investitionen im Bergbau erhebliche Risiken birgt. Einschränkungen.
Kupfer ist wie Silber ein weiteres Metall, dessen Preise aufgrund von Angebotsengpässen und Panikkäufen stark gestiegen sind. Drohende Zölle haben massive Mengen des Metalls in die USA getrieben und es damit praktisch vom globalen Markt verdrängt. Große Abnehmer in China, die sich für den Jahresbeginn rüsten wollen, haben panikartig eingekauft… pic.twitter.com/MvG62JwZkf
— Jeffrey P. Snider (@JeffSnider_EDU) 8. Januar 2026
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